Windows Server 2008 R2 プロダクトキーのphysical key と Virtual key の違いは以下のとおりです。
・OEM版あるいはFPP版には 通常の Product key 以外に Virtual key も与えられる。
・Virtual key は Windows Server 上の仮想環境のライセンス。
・Virtual key はCPUやメモリ構成など変更しても再Activation が不要。
・Virtual keyを使用した OSは他の仮想環境に移動が可能。移動の時に再Activation は不要。
・Virtual keyで同時に稼動可能な OS 数は以下のとおり。
Standard 1
Enterprise 4
Datacenter any number
Itanium any number
ただしStandard と Enterpriseではphysical keyを最大数使う場合にはphysical keyは仮想環境の管理のみに使用可能。
参考：Description of the changes that were made to the product activation process for Windows Server 2008 in a virtual operating system environment
http://support.microsoft.com/kb/949748/en-us?fr=1